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低利率环境股优于债?美银估未来十年标普500年报酬6%

更新时间:2020-05-06 10:56:33 编辑:炒黄金 浏览:31

网上炒黄金平台,全球央行都把利率压低至从未见过的水位,看来这样的环境还会持续好一阵子。专家直指,此时若投入标准普尔500指数,未来10年平均每年的总报酬上看6%,表现优于固定收益商品。

barron!@!s.com 4日报导,美银美林美股首席策略师Savita Subramaniany在专访中表示,在超低利率的环境中,股息显得特别具有吸引力。有趣的是,标准普尔500指数的股息殖利率已是美国10年期公债殖利率的将近四倍,为1950年代以来首见。

Subramanian并预测,未来10年标普500的年报酬率将介于4-5%之间,若把2%股息殖利率加进去,总报酬率可望达到6%。他说,这比固定收益商品的报酬还高。

在被问到美股是否会重新测试3月低点时,Subramanian认为,股市应该会在大区间内震荡,经济重启后,若疫情掀起第二波,美股肯定会测试前波低,这是最大风险。不过,有趣的是,标普500在3月触及的2,200点低点、正好符合平均熊市跌幅,他认为此处应是可以买进的点位。

Subramanian建议买进安全的收益型股票,这些股票最好拥有股息发放率、盈余波动率、杠杆比例都偏低的特性。

低利率环境股优于债?美银估未来十年标普500年报酬6%

Bespoke Investment Group 4月21日发表研究报告指出,标普500股息殖利率跟美国10年期公债殖利率的差距,已在3月23日冲高至1.915个百分点、创半个世纪以来新高。虽然两者利差在4月21日收敛至1.59个基点,但仍比过去50年来看到的还要高上不少。

全球最大避险基金集团桥水投资公司创办人达里欧认为,央行大印钞、把钱发放给民众,债券殖利率则降至零甚至转负,此时持有公债的人肯定疯了。

达里欧4月7日在社交网站Reddit举行的「问我任何事」网络问答盛会中曾指出,在央行大举印钞的情况下,对实质及名目殖利率皆转负的债券而言,持有者肯定会对手上债券能否保值产生疑问。他认为,央行正在大印钞、购买债务,还进一步压低利率,这种全新的环境对抗通膨资产(例如黄金、股票)更有利。

达里欧4月15日在彭博社的网络直播中又再度表示,在央行大量印钞拯救全球经济的当下,持有公债的投资人肯定「疯了」。他说,当前这个时期跟1930-45年相当类似,在央行大举印钞、把现金塞给群众之际,抱紧零配息、甚至殖利率转负的债券,究竟有何意义?